Morning Call 05/08/2026

NY #11: o açúcar bruto iniciou agosto com um tom mais construtivo — tela de Outubro 2026 fechou a US$ 15,04 c/lb na terça-feira (4/8), alta de 49 pontos em uma semana, recuperando a marca de 15 centavos apesar do forte ritmo de moagem no CS do Brasil.
 

Dois fatores principais por trás do tom mais positivo: os crescentes riscos do El Niño para 2026 e os rumores cada vez mais frequentes de que a Índia pode recorrer a importações de açúcar para conter a disparada dos preços no mercado interno — os preços do açúcar na Índia já subiram 14,8% em um mês.
 

Cautela no curto prazo: safras acima do esperado na UE, México, Tailândia, Paquistão e China, combinadas com demanda mais fraca, apontam para um superávit global de açúcar de 1,91 milhão de toneladas (valor bruto) em 25/26 (Out/Set), segundo a DATAGRO.
 

Mercado de açúcar pode estar se aproximando de um ciclo de correção, à medida que o El Niño molda a safra asiática de 26/27 — especialmente na Índia. Rumores indicam que a Índia poderia liberar uma cota de importação antes do início da safra de moagem 26/27 (Out/Set), que só deve começar após o Diwali (6–10 de novembro).
 

Balanço mundial: estimativa preliminar da DATAGRO aponta para um déficit global de açúcar de 1,62 milhão de toneladas (valor bruto) no ano comercial de 26/27 (Out/Set), considerando também a redução do plantio na Europa e na Tailândia.
 

EUA: preços dos RINs iniciaram agosto em queda — o contrato D4 RIN 2026 foi negociado a US$ 2,17/RIN em 3 de agosto, recuo de 13,8% em um mês, embora ainda 101,4% acima dos níveis do início de 2026, em meio a rumores sobre uma possível extensão do prazo de conformidade para as refinarias, combinados com correções do óleo de soja no CBOT.
 

Brasil: os embarques de açúcar VHP por Santos estão sendo negociados com desconto de 50 a 55 pontos para entregas em agosto, e entre 45 e 50 pontos de desconto para embarques de setembro.
 

Brasil: após o aumento da mistura de etanol anidro na gasolina a partir de 1º de agosto, além dos ajustes nas estimativas de produção de etanol de milho e no mix de produção, a DATAGRO revisou sua projeção para os estoques finais de etanol no CS do Brasil em 31 de março de 2027 — detalhes completos disponíveis no portal.
 

UE: exportações de açúcar atingiram 95 mil toneladas em junho, queda de apenas 2,3% A/A, totalizando 1,339 milhão de toneladas desde outubro 2025, 1,5% abaixo do mesmo período de 24/25.
 

UE: importações de açúcar totalizaram 58 mil toneladas em junho, alta de 13,8% A/A, elevando o acumulado desde outubro de 2025 para 706 mil toneladas — aumento de 61,2% em relação ao mesmo período de 24/25.